债券结算模式简介

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%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp 结算模式是指券与款进行所有权转移时,两者转移中的相互制约关系,以及相配合的清算交割制. 國际上一般将结算模式分为FOP 和DVP 两大类, FOP( Free ofPayment)即"纯券过户",或称不以资金支付为条件的证券交割结算模式,证券结算机构只为结算双方办理券的交割, 资金结算由付款方向收款方自行支付完成. DVP(Delivery Versus Payment)即"券款对付",是证券与资金同步进行相对交收并互为条件的结算模式.DVP又可分为三種模式：1、在交割期内、 券与款的结算是逐笔、全额实时进行的；2、一个交割期内分批次进行结算，券以逐笔全额方式交割， 款按净额清算支付；3、一个交割期内分批次进行结算，券和款均以净额方式结算。 在我國银行间债券市场中，中央债券簿记系统均按逐笔全额方式进行实时结算，系统为结算成员提供四種可选择的结算模式：“纯券过户”、“见券付款”、“见款付券”和“券款对付”。“见券付款”是一種买方通过债券簿记系统先确定要卖方有券后即通过银行划出款项的结算方式。“见款付券”是一種卖方收到买方资金后即通知中央结算公司办理债券交割的结算方式。“券款对付”是即将大力推行的低风险的结算模式。“券款对付”不仅适用于二级市场的证券转让，而且适用于一级市场的发行认购以及到期兑付。
%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp《金融时报》
%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp王雪思
%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp2000年2月29日

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