（连载）积极型國债投资技巧：金字塔式操作法

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(三)金字塔式操作法

　　与逐次等额买进摊平法不同，金字塔式操作法实际是一種倍数买进摊平法。当投资者第1次买进國债后，发现价格下跌时可加倍买进，以后在國债价格下跌过程中，每一次购买数量比前一次增加一定比例，这样就成倍地加大了低价购入的國债占购入國债总数的比重，降低了平均总成本。由于这種买入方法呈正三角形趋势，形如金字塔形，所以称为金字塔式操作法。

　　※例：Peter的投资过程

　　Peter最初以每张120元价格买入1992年5年期國债，投入资金12 000元；以后在國债价格下降到118元时，他投入23 600元，购买200张國债，当國债价格下降到115元时，他投入34 500元，购入300张國债，这样，他三次投入资金70100元，买入600张國债，每张平均购入成本为116.83元，如果國债价格上涨，只要超过平均成本价，Peter即可抛出获利。

　　在國债价格上升时运用金字塔式操作法买进國债，则需每次逐渐减少买进的数量，以保证最初按较低价买入的國债在购入國债总数中占有较大比重。

　　※例：Peter的投资过程

　　Peter最初以每张115元的价格购入國债300张；以后在國债价格上升过程中，他按金字塔操作法进行投资，当國债上升到每张118元时，他购入200张，当國债价格上升到每张120元时，他购入100张，这样他投入资金70 100元，购入600张國债，平均成本为每张116.83元，如果國债价格不低于平均成本价，他就可以获益。

　　國债的卖出也同样可采用金字塔式操作法，在國债价格上涨后，每次加倍抛出史N械膰???孀艊??鄹竦纳仙??舫龅膰???钤酱螅?员Ｖじ呒勐舫龅膰??诼舫鰢??芏钪姓冀洗蟊戎囟?竦媒洗笥??