债券与其他投资品種之间组合：固定比率投资法

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　　(二)固定比率投资法

　　固定比例投资法是由固定金额投资法演变而来的，两者的区别仅在于一个是固定比率，一个是固定金额。即是说，固定比率投资法下股票与债券市值总额须维持在一个固定比率，只要股价变动使一固定比率發生变动，就应买进、卖出股票或债券，使二者总市值之比还原至固定比率。

　　※例：Peter的投资过程

　　Peter将10 000元投资于股票和债券(二者各5 000元)，并确定价格总额之比为50∶50，当月股价总额上升10%(或下降10%)，变卖股票来买债券(或卖出债券买股票)，使两者总额之比一直维持在50∶50，1-3月股价波动情况及该投资者操作如下：(表6-4)

　表6-4
　月份　每股市价　股票市价总值　债券市价总值　证券总市值　调整操作
　1　　　50　　　　5 000　　　　5 000　　　　10 000
　2　　　55　　　　5 500　　　　5 000　　　　10 500　　卖出市值1 000元的股
　　　　　　　　　　5 250 5 250 10 500 票，买入债券
5 000 5 250
　3　　　48 4 582 5 250 9 832 卖出市值334元的债券，
4 916 4 916 9 832 买入股票

　　
　　固定比率投资法与固定金额投资法具有相似的优点，同样，它也不适用股价持续上涨或下跌的情况。

　　固定比率投资法下，最重要的是制定一个合适的比例。具体为多少，则依据投资者对风险和收益的倾向来确定的；如果投资者倾向于较高的收益和能承受较大的风险，可将债券和股票之比定为20∶80；若倾向于较低的风险和收益，则可将债券和股票之比定为80∶20。