世界主要石油期货市场—tocom(一)

afuko

一、简介

　　东京工业品交易所英文名为Tokyo Commodity Exchange，简称TOCOM。TOCOM成立于1984年11月1日，它合并了东京纺织品交易所(成立于1951年)

、东京橡胶交易所(1952)和东京黄金交易所(1982)。从开始至今，TOCOM经历了快速的市场扩张。TOCOM的交易量从1985年的4百万手上升到了2002年的7千5百万手。从成交量意义上说，TOCOM是世界上最大的铂、汽油、煤油和橡胶的期货市场，同时还是黄金的第二大交易市场。

　　日本的石油期货市场虽然起步较晚，但是发展很快。日本是传统的石油进口國和消费國，國内所需石油几乎全部依赖进口。1999年下半年，东京工业品交易所推出了汽油和煤油期货交易。与欧美相比，日本的石油期货合约具有一些特点，合约以日元报价，采用日本國内通行的计量单位——千升，合约规格为每手100千升。在上市的第一年，汽油期货的成交量达到10,649,179手，煤油期货为3,620,356手。与日本的年消费量相比，汽油和煤油期货的成交量分别是现货消费量的18倍和13倍。日本的一些大型石油公司，如出光兴产和COSMO等在向伊滕忠商社购买汽油和煤油时，已经开始采用与东京工业品交易所汽油、煤油期货价格联动再加升贴水的办法成交。日本石油期货市场的影响和作用正变得越来越大。

　　二、TOCOM标准合约

　　1.中东原油期货合约(2003年12月及之后的合约适用)

　　A．交易时间：9:00－11:00，12:30－3:30。

　　B．合约单位：100kl。

　　C．合约月份：6个连续月份。

　　D．报价方式：日元每千升。

　　E．最小价格波动：10日元每千升。

　　F．合约最小变动档：每张合约1000日元。

　　G．每日价格限制：

　　标准价(除最近一个月份外，所有月份前一交易日收盘价的平均价) 涨跌幅限制

　　低于15,000 日元 500日元每千升

　　15,000－23,000日元(不包括本数) 700日元每千升

　　超过23,000日元 900日元每千升

　　H．最后交易日：当前月份最后营业日的前面第三个营业日，在12月份的时候是24日前的第三个营业日，如果24日是休息，则提前。这一天不能开立新的头寸，持有头寸的必须在市场上对冲其头寸。

　　I．持仓限额：每个月份合约1,200张。

　　J．交割方式：现金交割，其标的是迪拜和阿曼油的平均价。

　　K.最后结算价：交易所向价格信息的提供机构(一般是普氏)购买的每个月的阿曼和迪拜油的平均价。

　　2.汽油期货合约(2004年1月及之后的合约适用)

　　A.交易时间：9:00－11:00，12:30－3:30。

　　B．合约单位：100kl。

　　C．合约月份：6个连续月份。

　　D．报价方式：日元每千升。

　　E．最小价格波动：10日元每千升。

　　F．合约最小变动档：每张合约1000日元。

　　G．每日价格限制：

　　标准价(除最近一个月份外，所有月份前一交易日收盘价的平均价) 涨跌幅限制

　　低于17,000 日元 400日元每千升

　　17,000－少于22,000日元 500日元每千升

　　22,000－少于27,000日元 600日元每千升

　　超过27,000日元 700日元每千升

　　H．最后交易日：交割月份前一个月的20日，如果这一日是休息日，则提前。

　　I．交割期限：整个交割月。

　　J．持仓限额：

　　当前月份合约 200张合约

　　当前月份后一个月合约 400张合约

　　其他月份合约 每个月份合约1,200张

　　K．交割方式：实物交割。