广发基金朱平谈个人投资:蓝筹股

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朱平：经济学硕士，8年证券从业经验。曾任职于广发证券投资银行部、易方达基金管理公司投资部，并担任投资部研究负责人，基金科汇基金经理，2004年加入广发基金管理公司任投资总监，目前旗下广发聚富和广发稳健增长两只开放式基金，投资业绩表现甚佳。

　　由于周期类股票及科技股变化太快，所以一般个人投资者投资应谨慎对待。蓝筹股则是最适合一般个人投资者投资的品種。蓝筹股不仅要规模大而且这类企业要具备一个重要的特征———持续稳定的成长。只有具备这種特征，所有的投资者才可以稳定持续的赢钱。当然，持续稳定的成长不是绝对的，没有风险而且持续成长的企业在现实社会中几乎不存在；另一方面，所有的人都认为这種企业较好，所以这类企业的估值通常较贵，比如当年美國曾有漂亮50现象，这些股票当中相当部分的回报并不如人意，而且像宝丽来(生产即时成像相机)这样的公司后来还被收购了。但从总体看，全球股市的收益率达7%以上，考虑分红再投资后，美國道琼斯指数更是达到年均10%的涨幅。所以只要适当分散，投资蓝筹股可以达到年均8%到10%的收益。
　　
　　那么，什么样的企业最有可能是持续成长呢?这可能是最关键的問題了。答案是买可以成为天生的赢家的企业。这类企业就像孙子兵法上说的那样，“胜者，先胜而求战”，他们要么没有竞争压力，要么优势明显。　　
　　
　　比如说居枢纽地位的机场和港口，在目前的中國，由于地域的独占性，竞争很少，而市场快速成长。这些企业几乎每年的业绩都会有10%以上的增长，如果人们对它的估值不变，每年获得10%以上的收益概率非常大。现实也正是这样，只要具备一些管理学及经济学的知识，个人投资者还可以分析出许多这样的企业。如传统名牌中药，百年以上的历史，加上收入不断增长的國内消费者，想不增长都难。
　　
　　关于巴菲特的书籍在國内已相当多，“天生的赢家”其实就是他投资的主要对象。正如他在书中说的，要买那些业务简单，傻瓜都能经营的公司，最好不要买那些需要拼命的竞争才能生存的企业。如果大家去书店还会发现有相当多的关于赢利模式、企业如何持续成长方面的管理学书籍，了解这些好企业的特征，并从证券市场上寻找，比研究K线图寻找赢利机会要大得多。