沃伦.巴菲特：寻找自己能力“局限”的王者

南京南京

1935年美國内希拉斯加州的奥马哈，5岁的沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)第一次喝可口可乐。随后他在祖父的小店里花25美分买了6瓶可乐，又以每瓶5美分的价格卖给邻居，这是巴菲特投资史上的第一笔交易，让他净赚了5美分。其后50年里，巴菲特一直关注可口可乐公司的成长，但始终没有买进该公司的股票。直到1988年，在可口可乐公司新任管理层的创新业务战略取得成效之后，巴菲特开始大笔买入，一年之后宣布持有可口可乐公司63％的股份，成为大股东直到今天。

　　“如果我能买40个可口可乐这样的公司，其他就不需要再买了。”被投资界誉为“股神”的巴菲特，毕生坚守“精选”原则，创造了投资史上的奇迹。1965年春，巴菲特收购日后的主要投资平台伯克希尔公司的时候，这家纺织厂已经濒临破产，只是一个“抽剩的雪茄烟头”，这一低廉的投资被巴菲特成为抽“剩一口烟”。当时该公司的股票价格只有十几美元，而道琼斯指数接近1000点；1983年，伯克希尔的股票价格约为1000美元，而道琼斯指数约为1000点；到了2002年，道琼斯指数约为10000点，伯克希尔的股票价格却涨到了大约75000美元。如今，按照股东权益和净资产来衡量，伯克希尔公司已经位居美國在线和时代华纳、花旗集团、埃克森美孚石油公司和维亚康姆公司之后，成为世界上最大的上市公司之一。

　　与短期内频繁买进卖出的短线投机者不同，巴菲特认为，只要公司管理层稳定、股东权益和资本预期收益令人满意，同时目前的公司股票价格并未被市场高估，就可以“无限期”

　　地持有这些股票。巴菲特曾经长期持有的美國捷运公司，在持有量最高的时候达到他整个投资组合的40%，当然，这家公司也为他带来了2000万美元的巨额回报。

　　“一定要在你自己理解力允许的范围内投资。能力有多强并不重要，关键在于正确了解和评价自己的能力。”巴菲特偏好业务简明易懂的公司，给自己设定了種種投资“局限”，使他无法投资于看起来潜力巨大的最新产业，不过也让他远离了曾经在世纪之交被热炒的高科技股泡沫。“投资者只要能避免大的错误，就很少需要再做其他事情了。