2100点上方的基金投资法则

hunsi

2200点已经近在咫尺，股指的飙升要不就是让投资者兴奋不已，要不早就没了方向，股票型基金的投资现在应该怎样看待呢？

　　近半年大家可能都略有盈利(估计半年回报率至少有10%，当然也有不少朋友的收益率可能相当可观)，不少投资者心中的问号越来越大：到底该不该赎回基金？万一股市像以前一样冲高回落，岂不又是纸上富贵？

　　要找到答案，建议分成两步进行：其一，先把目前的股市作一个大致的判断。也许这对很多业余投资者而言十分复杂，因此本人在此谈些个人的判断仅供参考；其二，有了大致的判断后，可依据每个人“持有股票型基金(混合型基金)占财富比重”以及“风险感受度”来决定行动方案。

　　个人目前的判断是A股“开始”有点贵了，但市场还未达到泡沫的程度。浏览一下國内的经济数据、全球景气度以及主要股市的状况后，大体上没有太多值得忧虑的因素。不过，从A股上涨较为直接的推动力———资金状况来看，10月证券保证金增加2161亿元，这样一个由资金或投资意愿持续推升股价的状况不能说是完全健康的，所以建议大家提高风险意识。好在以发展的眼光看，2007年的上市公司总体盈利能力可再增长10%-20%(如明年國内的工业成长预期是20%)。因此我的结论是以比较保守的心态来对待短期内继续的快速上升。

　　分析结束，该采取什么样的行动呢？　　

　　建议大家把对下跌的心理承受度分成高、中、低3種，在考量持有A股基金的量分成多、中、少3档，看看自己属于哪種类型。比如有一个朋友，我建议至少赎回一半，因为她是新手，而且不是太有钱，所以不要让她心理压力太大；另一个朋友虽然财富不少，但对股票基金不是太懂，而且以前在股票中亏损累累，可谓“一朝被蛇咬”，所以建议慢慢赎回，剩下的再看未来发展；还有一位有财务方面的工作经验，加上财富累积不少，所以建议他参考一下我的分析，可以自己决定先赎回部分或停下来观望。

　　举这些例子，是为了给大家参考，更重要的是，这个事例说明了没有一个投资建议是适用于所有人的，利用“风险感受度”以及“对个人财富影响程度”等两个因素加在一起，可以得到比较适合每个人的投资决定。

　　但还是会有人问，“老曹你不是叫我们还是要‘试水’的吗？那现在怎么办呢？”我的答案是定期定额投资基金(定期定投)还是可以做。理由是：其一，这个市场只是需要开始小心，但还没到泡沫阶段，所以不需要完全远离；其二，如果市场回复理性，稍作整理，那定期定投未来还有机会买到低点；其三，如果未来股指一下子冲得太快，建议大家那个月或那几个月就停一停，等到2000点以下再恢复正常投资节奏同样可以；其四，还是老话，太多朋友碰都没碰到过，还是要有个开始来积累实战经验，不是吗？

　　“小额试水”就是从小额单笔投资基金或每月几百元定期定额投资基金开始。例如您有2万元可投资，不妨第一次以1000元来投资一只股票型或偏股型基金(即持股比较高的基金)，约1～3个月后，待您对基金投资有一定的确关注和了解，再逐步增加投资金额。单笔投资1000元，即便投资损失10%(已经很少见了)，至多不过损失100元，伤害不大。此外，还可以尝试每个月定投300元，连续投资6个月，由于分散时间投资，可能遭受的损失将会更低。总之，设定您可以接受的风险度，尝试跨出第一步，这点非常重要。

　　初涉基金领域的朋友又会碰到第二个問題：面对市场上众多基金，如何选择？　　

　　建议大家按以下方向进行：(1)根据您的风险程度选择适合的投资类型。如果比较积极或风险承受力较高，以偏股型基金为佳，反之，则以混合型为好。(2)选择3-5家基金公司，依我个人经验，如果股东在金融行业历史比较悠久，一般有长期经营的观念，也较为重视投资人权益，值得信赖。(3)选出好公司中表现优秀的基金。简单来说，如果过去3-12个月的基金业绩表现比指数好，应该不会太差。但是不论资金多少，建议每个人同时追踪的基金不应超过5个，否则就不容易深入了解每只基金的表现。何况基金本身持股就很分散，已经在很大程度上降低了非系统性风险。(4)买基金后还要坚持做功课，关注基金的涨跌，并与指数变动作比较，由此提高对基金业绩的研判能力。此外，还可以登陆基金公司网站，收集基金持股资料及基金经理的观点，提升对基金业的认识，几个月后您也可以变成基金投资的专家了。

　　同时，我还建议各位邀请中学生以上的下一代参加，让他们学习投资理财，对他们今后的理财能力必定大有帮助。

　　总体而言，任何时候选择开始基金投资都没有错，但是根据股票市场的发展情况调整投资的步伐有助于提高研判能力和收益水平，目前对基金的投资特别是股票型基金的投资步伐可以考虑稍加放缓，让部分资金等待可能会到来的较好时机。

　　曹幼非，信诚基金管理公司董事、英國保诚集团大中华区投资基金总裁。逾20年金融相关行业服务经验，在银行、证券、基金等业务领域均有广泛涉猎及深刻造诣。以广博的知识、扎实的专业功底、丰富的阅历、广泛的视角、幽默的笔触点评市场热点或介绍投资理念等，文章极具权威性并广受好评，同时被多家媒体转载。