投资黄金首饰不是最佳保值手段

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最近五年，黄金处于不断上涨的牛市之中，一路高涨，不断刷新行情。國际金价从2001年2月20日每盎司253.55美元开始上涨，截至2006年2月2日上冲到25年来的最高点574.60美元。尽管金价本周跌至三周最低547.25美元，但深圳工行外汇首席分析师肖雄文认为，从长线看黄金仍有一定的上升空间。因虽然去年金价上升了20%，但相比石油、基础原材料60%以上的涨幅，黄金的涨幅还是比较温和的，有补涨之势。突破550美元/盎司之后，600美元/盎司已成下一个目标。

　　至于黄金投资策略，肖雄文认为，黄金是传统的避险保值商品，作为家庭财富的投资组合之一，黄金应该占有一定比重，建议黄金投资份额保持在5％至15％之间。但黄金分析师朱志刚则提醒，黄金饰品、贺岁金条、狗年黄金摆件等消费品并不适合投资。

　　朱志刚表示，黄金饰品，像戒指、项链、耳环等，它们有很高的附加值，基本上有30％的溢价。举例说明，2001年世界黄金价格处于近25年的历史最低位，假设当年购买黄金并持有到现在，单纯从价格角度看，投资收益率颇为可观。但如果投资者购买的是黄金首饰，2001年时的买入价格最低为85-95元/克，现在金商收购旧金的回购价格最高也不超过110元/克。

　　可见，如果投资者投资黄金饰品即使在世界黄金价格上涨了许多的情况下，也无法享受到黄金上涨的收益。因为黄金饰品的销售价格与黄金原料的内在价值差异较大，从金块到金饰，珠宝商要花不少心血进行加工生产，出来后作为一種工艺美术品，要加上制造商、批发商、零售商的利润，中间的一切费用最后都由购买者承担。此外，金银首饰在日常使用中会受到不同程度的磨损，将旧金银饰品变现其价格也就大打折扣。

　　因此，黄金饰品只能作为一種送礼或者纪念等，收藏与投资价值都不高。而贺岁金条，因为包含了一些设计和文化含量，它的价值相对于黄金原料来说要高一些。从单纯的黄金投资角度来看，交易成本非常高，实际收益率非常低。

　　对一般投资者而言，最好的黄金投资品種就是直接购买投资性金条，比如高赛尔标准金条和上海黄金交易所的Au99.99金条。这些标准金条的加工费用低廉，各種附加支出也不高(主要是佣金等)，且标准化的金条变现性非常强，在全世界范围内都可以方便地买卖，并且世界大多数國家和地区都对黄金交易不征交易税。

　　此外，投资黄金还要关注其流通性强弱，在目前回购渠道依然不很畅通的情况下，中國人民银行以及中國金币总公司发行的相关实物黄金产品，今后会比一般的黄金产品具有更大的流通可能。