融资难推高地产信托投资收益

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据最新发布的《2005年六月國内信托产品统计分析》，6月份房地产信托产品的平均年预期收益率达到6%。与此前相比，地产信托的投资预期收益率见涨。

　　信托业内人士昨天告诉《每日经济新闻》，2003年一个房地产信托的融资成本一般仅为7%左右，而目前的成本在12%～14%左右，翻了将近一倍。在目前房地产信托12%的融资成本中，通常情况下信托公司得到5%，个人投资者得到7%；而此前7%的成本中，这一比例通常为2%和5%。

　　由于地产调控，银行对开发商的贷款收紧，不少地产商开始转向信托融资以缓解资金链压力，信托商所要求的回报率不断提高，推高了地产信托的投资预期收益率。

　　这使得个人投资者追捧地产信托项目。《每日经济新闻》昨天从上海國际信托投资有限公司了解到，该公司近期发售的“月星家具广场信托计划”推出不久，“盘子已经满了”。

　　而中泰信托公司的网站上也公布了正在发售的“天津亿城房产投资集合资金信托计划”，6月22日开始推介，当《每日经济新闻》昨日询问时，该产品也早已卖完。

　　地产商对资金的渴求也催生了单个地产信托规模的不断放大。从信托业人士邓举功编制的《2004-2005年上半年同期房地产信托融资比较》中可以发现，在推出的52个信托产品中，募集资金规模过亿的达到22个。

　　据了解，2005年上半年平均单个信托基金募集1.262亿元，2004年上半年为1亿元。上月，中國对外经济贸易信托投资有限公司推出的“凯晨广场集合资金信托计划”发行总额达到6亿元，为目前最高。

　　信托业内人士称，从去年秋天以后，为避免风险，不少信托公司在做地产信托时开始把投资重点从住宅类项目转向了商业物业项目，即使是住宅类项目也倾向于选择配套商品房这类有政府扶持的项目。例如，爱建信托前一段时间推出的“上海市政颛桥配套商品房投资”信托基金，该产品属于市政府“两个1000万”的民心工程，有包销协议，规避了市场风险。