许强期权之操作策略：汇率的双向报价法

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　　在外汇市场中交易进行时，通常采用双向报价法。即报价者(QuotIng Party?银行或经纪商)同时向客户报出买入价格(Bid Rate)和卖出价格(Offer Rate)。由于货币的报价法有直接及间接报价两種，为了方便及清楚表示买入或卖出的“标的对象”是何種货币。

　　我们在此推荐介绍“被报价币”的角色。英文专有名词为(Reference Currency，R.C.)，就是用来表示其它货币价格的货币。在汇率上所扮演的是“商品”的角色。

　　其表示法为：　×××报价币＝1单位报价币。

　　先不论是直接报价法还是间接报价法，凡是扮演“商品”角色的货币，便是被报价币。

　　例如：0.8800USD＝1EUR中，EUR是R.C.(被报价币)；

　　1.6600CHF＝1USD中，USD是R.C.(被报价币)；

　　133.00JPY＝1USD 中,USD是R.C.(被报价币)。

　　一般而言，报价者(银行或经纪商)会同时报出买价与卖价。如：欧元报：EUR／USD＝0.8800／0.8810，第一个数字0.8800表示报价者愿意买入被报价币(EUR)的价格，这就是所谓的买入汇率(Bid Rate)，第二个数字0.8810表示报价者愿意卖出被报价币的价格，这就是卖出汇率(Offer Rate)。在國际外汇市场上，交易时通常只先报出00／10。一旦成交，再确认全部的汇率数字是0.8800或0.8810。

　　再例如：日元报价USD／JPY＝ 133.10／20，133.10是报价者买入USD／JPY的价格，133.20是报价者卖出USD／JPY的价格。而对客户来说，买日元的动作就是“买入日元卖出美元”Buy JPY／Sell USD≥Sell USD／JPY，即成交在133.10的价位。小心！成交在数字小的一方。许多客户，甚至银行职员，在与对方敲定价格时常常弄错。我就亲眼目睹了一位大客户与國内的一家大银行买入5000万日元时，交易员报完价后，竟然与客户做在右边(Offer Rate)。交易做完后5贩N樱??薪灰资矣执蚶吹缁案嫠呖突Ы灰状砹耍??薷模?突У比徊辉敢狻Ｕ?戳税胩欤?藕推绞粘