中國内地 谁是第一只ｒｅｉｔｓ？

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香港首只房地产投资信托基金挂牌上市

　　房地产融资是个永恒受关注的话题。本周五(２５日)，香港第一只房地产投资信托基金?ＲＥＩＴｓ?——领汇基金?０８２３ＨＫ?挂牌上市了，再次将大家的目光聚焦。而随后谁可能是内地第一只ＲＥＩＴｓ的猜想，也着实让人着迷。大连万达、广州城建、越秀投资，谁会摘得头牌？

　　北京、深圳、大连、广州是ＲＥＩＴｓ尝试的活跃区。而意欲染指内地ＲＥＩＴｓ(房地产投资信托基金)第一的内地企业不少，大连万达风头最劲，而广州城建、越秀投资有限公司?０１２３．ＨＫ?也不甘示弱。

　　香港证监会今年６月发布了修订的《房地产投资信托基金守则》，１０月，新加坡金融管理局修改《ＲＥＩＴｓ守则》，将负债比率由原来的３５％大幅提至６０％。这被外界解读为是针对香港６月份４５％之新规。

　　他们站在起跑线？

　　北京、深圳、大连、广州都是内地进行ＲＥＩＴｓ尝试的活跃区域。而意欲染指内地ＲＥＩＴｓ第一的内地企业不少，大连万达风头最劲，而广州城建、越秀投资有限公司?０１２３．ＨＫ?也不甘示弱。　

　　“万达与麦格理合资的ＲＥＩＴｓ?房地产信托投资基金?的招股文件刚刚获得香港联交所的批准，预计明年２月在香港上市。万达成为内地海外上市的首家ＲＥＩＴｓ已毫无悬念。”万达集团董事长王健林透露说。

　　据了解，在上市之前，万达已对合作伙伴澳大利亚著名投行麦格理银行?Ｍａｃｑｕａｒｉｅ Ｂａｎｋ?进行了一轮定向私募，以旗下商业地产与麦格理合资成立房地产投资管理公司的形式，获得５０亿元人民币。按照王健林的计划，万达现有的１５个购物中心项目将被全部打包进入ＲＥＩＴｓ，在香港联交所上市，获得８０亿元人民币左右的募集资金。

　　而按照王健林的预计，万达ＲＥＩＴｓ上市之后，明年年底市值会超过１００亿港元。每年打包６个项目进入ＲＥＩＴｓ，２０１０年，市值就在３００亿到４００亿港元之间。按照國际资本市场的惯例，这種规模的基金，资本回报率一般５％，比國内贷款利率还要低２个百分点。那时，万达就有大规模并购的能力了。“今后万达主要就玩ＲＥＩＴｓ了。第一，我成为ＲＥＩＴｓ的持有者，指挥购物中心的整个产业链条，拿最高端金融产品的资产增值和分红收益。另外，我在國内有开发、招商、管理企业。不用考虑销售，赚下游开发的钱。也许，十年八年之后，开发这種辛苦钱我们就不赚了。收购别人建成的购物中心，或者指导别人选址、开发，我们定向收购。”

　　而同时有境外媒体报道，越秀投资已从内地的开发商史N惺展毫耍础ⅲ荡Φ夭??蛔什?苤翟嘉?常挂诟墼??鲜腥掌谠ぜ莆?保苍路荩?夥⑿械模遥牛桑裕笫找媛士赡芪?罚セ蚋?摺；??蹲士毓捎邢薰?荆?背绞狄倒煞萦邢薰?镜裙?疽灿锌赡芗尤耄遥牛桑裕蠛Ｍ馍鲜械某逑呔赫?