國内信托市场一周点评（12.18

ashbean

一、宏观视野

　　(一)中國银监会要求大商业银行限时实施新资本协议

　　日前，中國银监会召开中國银行业实施新资本协议规划工作电视电话会议，研究部署新资本协议实施工作。要求大型商业银行应从2010年底开始实施新资本协议，届时不能达到银监会规定的最低要求，经批准可暂缓实施新资本协议，但不得迟于2013年底。

　　点评：上述要求的核心是督促大商业银行在风险管理上引入國际先进的管理经验，提升水平，提高资产质量。从刘明康的讲话来看，监管层对商业银行的要求更多的是借鉴而不是复制，毕竟，符合國情的风险管理才能富有生命力。

　　(二)银监会出台放宽农村地区银行业金融机构准入的政策

　　21日，中國银监会发布了《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见》(以下简称《意见》)。核心是放宽农村地区银行业金融机构的准入门槛。首批试点将选择在四川、青海、甘肃、内蒙古、吉林、湖北等6省区的农村地区开展。

　　点评：伴随着金融业的逐步开放，如何进一步深化农村金融改革，完善农村金融服务体系是摆在监管当局面前的重要而紧迫的课题。意见的出台遵循了先试点、后铺开，增机构、广覆盖的指导思想，显示了监管当局对农村金融改革的慎重。但对于农村金融改革的深化更多的不应是机构网点的星罗棋布，更应重视农村金融服务功能的拓展延伸。面对庞大的农村金融市场需求，中國的金融机构理应有所作为。

　　二、行业动态

　　(一)中國银监会“两办法一通知”征求意见，倍受关注。

　　本周，针对中國银监会下发的两办法一通知(即：《信托公司管理办法》、《信托公司资金信托计划管理办法》、《关于信托公司过渡期有关問題的通知》)，各大主流媒体发表评论，表现对今后信托公司发展的担忧。

　　点评：与媒体的快速反应相比，各地信托公司反映不一，相对低调。面对生死存亡的考验，信托公司已经没有时间再瞻前顾后，左顾右盼了。当前最迫切的是合众联横，团结协作，尽快向监管层反映合理的诉求，争取社会各界的支持，争取信托公司本应有的权益。

　　(二)中信信托增持广东发展银行股权

　　据报，在倍受关注的广东发展银行股权收购中，中信信托增持其股权比例至20%。

　　点评：少有的信托增持银行股权，联系前期重组安信信托，使我们相信，中信信托的发展战略已经非常明晰，这对于國内其他有实力的信托公司而言，是一个可参照和学习的榜样。历史和实践反复证明，强者恒强，只有强大才有话语权。

　　三、产品动态

　　(一)天津米兰阳光贷款项目集合资金信托计划

　　产品发行日为12月18日，产品发行机构为中诚信托投资有限责任公司，发行地北京，发行规模不超过20000万元，信托期限不少于2年，预期年收益率不低于6. 5%。集合信托资金以贷款方式发放给天津市津东房地产开发集团有限公司，用于天津米兰阳光二期项目的开发建设。

　　(二)明德九华·凤中花园集合资金信托计划

　　产品发行日为12月18日，产品发行机构为重庆國际信托投资有限公司，发行地重庆，发行规模不少于16000万元(优先受益权人)，信托期限不少于3年，预期年收益率不低于6%(优先受益权人)。集合信托资金用于收购重庆明德九华置业有限公司股权并对其增资，股权收购及增资完成后，公司将持有明德九华100%的股权。信托期限届满前，通过股东分红、公司清算、资产转让等方式变现信托财产，为受益人获取股权投资收益。

　　(三)长江润源壹号中小企业短期融资集合资金信托计划

　　产品发行日为12月18日，产品发行机构为重庆國际信托投资有限公司，发行地重庆，发行规模不少于12000万元(优先受益权人)，信托期限不少于2年，预期年收益率不低于5.8%(优先受益权人)。集合信托资金用于为中小企业提供短期融资服务，获取收益。

　　(四)瑞浦集合资金信托计划

　　产品发行日为12月19日，产品发行机构为云南國际信托投资有限公司，发行地昆明，发行规模不少于10000万元，信托期限不少于1年，预期年收益率不低于5.8%。集合信托资金主要用于受让浦发银行限售流通A股(最高不超过9,237,403股)之股权收益权，为受益人谋取收益。

　　综合点评：本周，上市信托计划有所回升，主要体现两个特点：一是信托预期收益率大幅提高。伴随着证券市场的红火，基金认购的踊跃，信托产品的预期收益只能水涨船高。二是创新力度加大。以云南國投为代表，积极涉足限售流通股的收购投资，重庆國投首次设立为中小企业提供融资服务的信托计划，都不同程度地显示了信托公司自主创新的能力和迫切要求。

　　(以上数据及分析仅供参考，据此使用，风险自负！)